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人造肉第一股40天“過山車”,是風口還是泡沫?

轉載 2019-06-17 08:22:43

來源:新芽NewSeed 寧澤西

從上市第一天起,人造肉第一股Beyond Meat就坐上了過山車。

5月2日,在比爾?蓋茨投資加持的光環下,Beyond Meat正式掛牌上市,成為“人造肉第一股”。上市首日,股價便暴漲163%至65.75美元,創造了21世紀以來市值2億美元以上的美國公司IPO首日最佳表現。

“人造肉”的概念也從默默無聞,迅速掀起全球熱潮,隨后,人造肉概念席卷A股,雙塔食品、哈高科、豐樂種業等個股走出連板行情。

而Beyond Meat一個月來的股價表現更是猶如坐過山車般橫沖直撞。

6月6日,其發布的Q1財報收入超過了分析師的預期,助推了第二波暴漲。6月10日,Beyond Meat收漲21.24%,報每股168.1美元,較IPO發行價25美元增長572.4%。

但好景不長。6月12日,Beyond Meat股價收跌25%,報126.04美元,創上市以來最大跌幅。原因是該公司遭摩根大通降評級至中性,但仍維持目標價位在120美元不變。

兩天內經歷了上市以來股價最高點和最低點,如此過山車式的變化,與人造肉和Beyond Meat存在的爭議性不無關系。

那么在未來,Beyond Meat能否在消費級市場實現突破?這究竟是一種普通的、瞬息萬變的趨勢,還是一場正在我們眼前興起的食品革命?

闖入肉類市場的素食者

在Beyond Meat的招股書里,詳細披露了“植物肉”的組成配方和生產過程。

具體生產流程看,首先,含有豌豆蛋白的干混合物會在Beyond Meat的制造工廠內合并,然后進行積壓并加入水,通過加熱、冷卻和壓力變化等方法獲得編織蛋白質(woven protein),冷凍編織蛋白質是所有產品的基礎,之后加入調味劑和其他成分形成產品打包出售。為了更像肉,Beyond Meat甚至利用甜菜汁等植物成分,使其烹飪過程中產生“血”。從外觀到烤架上的嘶嘶聲,再到咬入肉類的口感和香氣,Beyond Meat的“人造肉”盡全力復制肉類的感官體驗,傳說2013年比爾?蓋茨在嘗過Beyond Meat的雞肉卷后,便決定投資。

Beyond Meat的增長主要靠爆款Beyond Burger的推動,這款漢堡是全球第一個100%以植物為基礎的漢堡,在外觀、烹飪方式及口味上,都和真正的牛肉漢堡十分接近,在2017和2018年分別貢獻了48%和70%的營業收入。是公司的核心營收板塊。

最值得一提的是,Beyond Meat的銷售策略非常聰明,也頗具野心,這家公司從一開始就不把自己局限在素食市場內,而是傳統肉類市場。

無論是在美國大型超市Kroger還是Whole Foods,Beyond Meat都要求產品要放在肉制品的區域銷售。

這個策略一下子把Beyond Meat的市場空間拉高了。根據惠譽宏觀研究的數據,肉類是最大的食品類別,2017年美國的估計銷售額約為2700億美元,而全球肉類行業的市場規模為1.4萬億美元。Beyond Meat等新興玩家只要能夠替代其中一小部分,就將是難以想象的巨大銷售額。

6月6日,Beyond Meat 發布上市后第一份成績單,股價連續大漲兩天。

財報顯示,2019年第一季度,凈營收達4020萬美元,同比增長215%。但公司依然持續虧損,Q1公司凈虧損660萬美元,每股虧損0.95美元,上年同期虧損570萬美元,每股虧損0.98美元。在非美國會計準則下,每股虧損0.14美元,高于上年同期的0.13美元。

對于Beyond Meat,投資者更看重的是“人造肉”的市場前景。

人造肉會是未來嗎?

事實上,「人造肉」是個非常中文的詞匯。

在英文語境里,更多人稱之為「清潔肉」,比起傳統動物養殖更干凈的意思。這些以植物為基礎的「清潔肉」解決了什么問題?

首先,與肉類有關的健康問題。2015年10月,世界衛生組織下屬的國際癌癥研究機構開始把紅肉和加工肉類列為「對人類致癌可能性較高」的物質。哈佛大學公共衛生學院的Frank Hu博士從1980年到2012年開始研究紅肉消費與死亡率之間的關系。他的研究小組發現,如果所有參與研究的人每天食用的紅肉少于半份,那么男性下降9.3%的死亡率和女性下降7.6%的死亡率。

第二,相對于糧食生產,肉類生產會消耗更多的資源,聯合國發布的一份報告稱畜牧業是氣候變異、空氣污染、水土環境惡化及生物多樣性銳減等問題的一大因素。但全球人口對肉食品的需求仍在增長之中,至2050年需求量將翻番。因此尋找新的肉食來源是一件相當有必要的事情。

人造肉有其存在的必要性。

但硬幣都有兩面,從目前市面上的在售“人造肉”來看,其因需要增味的緣故添加太多調味劑,導致人造肉單位分量所含的熱量更高。

此外,“人造肉”還有一個很大的障礙在于成本。以植物蛋白為基礎的素肉價格是略高于普通肉類的:Beyond meat和Impossible Foods的人造肉餅定價都在12-16美元/磅,而美國牛肉碎的價格在9美元左右,因為動物的規模化養殖,真肉的價格還在進一步下降。

人們長久以來的口味習慣的改變也需要時間,這也是目前很多人造肉公司正在努力的方向。盡管外觀和香氣都模仿得很像,「假牛肉」不難吃,但用植物模仿肉,目前還很難騙得過人的味覺。

Beyond Meat最大的競爭對手Impossible Foods,去年請了記者和網紅試吃它們的「不可思議漢堡」,而曾經吃了1.4萬個漢堡、寫了《美國漢堡》一書的漢堡達人喬治·莫茨(George Motz)吃完之后評論到:

「我有被震撼到嗎?大寫的有……但好吃嗎?我只能說,我現在要出去吃一個真的牛肉漢堡來把我嘴里的味道去掉。」

盡管目前問題重重,比爾·蓋茨和風險資本家維諾德·科斯拉都曾表示,無肉的肉是未來食物的趨勢。

美國的消費者也越來越愿意接受人造肉了,根據數據服務公司Euromonitor的報告,整體的加工肉類產業規模約為300億美元,增速僅有2%;而人造肉雖然整體市場規模只有14億美元左右,增速卻達到了 22%,不容小覷。

Bloomberg Intelligence去年10月的一份報告稱,從2010年起,全球替代肉類的銷售額年均增長率達8%,目前銷售額約20億美元。Sustainalytics的報告認為,全球肉類替代品市場可能在未來五年內增長8.4%,除了美國和歐洲外,中國也會成為素食肉的消費主力。

之前,研究學者Mark Post認為人工肉的普及可能還需要30年,但是按照其近幾年的發展趨勢,速度可能比想象中要快得多。

結語

中國銀河國際證券在近期的研報中指出,由于人造肉的味道、口感和供應均在改善,人造肉相對其他畜肉的競爭力正在提升。基于以下因素,人造肉具有多個用途:1、宗教和文化原因,以及出于愛護動物的因素;2、食用人造肉較為健康;3、顯著的環保效益;4、長遠而言成本或低于傳統肉類。

目前國內人造肉食品萌芽初現,一線城市或有較大發展空間。但伴隨生活水平改善和提高,人們對健康、環保意識的提升,以及全球素食風的興起,將會有越來越多的人開始接受人造肉這種新型的健康食品。

Beyond Meat成功IPO,引領了食品領域的新趨勢。人造肉市場,也迎來了更多的競爭者,包括一些老牌的食品公司等等。一場新的食品革命正蓄勢待發。

或許就在不遠的未來,人造肉會進到千家萬戶的餐桌,成為我們日常生活飲食的一部分。


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